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长江期货现货下跌在即鸡蛋期货近月偏大熊猫将

2019-01-11 22:49:38

  从鸡蛋基本面和历史季节性规律来看,未来1两个月鸡蛋现货价格下跌的预期浓厚,对于鸡蛋近月可以择机进入空单。

  从季节性的角度来看,我们统计了近10年的鸡蛋9月到10月的价格走势情况。

  从统计的数据来看,10年鸡蛋现货价格明显显示9月现货价格明显高于10月现货价格,主要是由于9月存在三伏天气温太高导致的在产蛋鸡产蛋率下降减少鸡蛋供给和中秋节国庆节节日备货致使的需求提振。

  而10月份气温已降到适宜温度,产蛋率回升,并且需求端多还存在一个双节过后的补货需求,提振作用有限。

  因此每一年的9月到10月份鸡蛋现货价格基本都是以下跌为主。

  图1:鸡蛋现货月度均价9、10价差表资料来源:wind 长江期货研究部从近十年的月度均价进行分析后可以发现,9月均价明显高于10月份,结合蛋鸡养殖盈利周期,可以发现,价差在200左右的2007、2010、2014年都是蛋鸡养殖利润从亏损进入盈利时段产生的,而今年正是出于有盈利转向亏损的时段,不适用,而其他年份基本价差都在400左右,乃至更高。

  从均值来看,近十年9月减10月价差什么皇天不负有心人均值为340点,近五年9月减10月价差均值为500点。

  目前是9月初,三伏天已经在8月17日结束,从德州鸡蛋现货价格来看,已经从7月初的2元/斤上涨至目前8月25日的4元/斤,上涨幅度已经达到100%。

  目前的温度已经开始逐步下降,高温天气的渐行渐远给蛋鸡逐步走出歇伏期提供有利条件,蛋鸡产量将会得到逐步的回升。

  而由于在今年的5月底6月初出不惧狂风会撕碎你的翅膀现了提前淘汰的现象,导致目前的鸡龄结构相对年轻,淘汰鸡量出现明显的减少,主产区淘汰鸡均价也从5月底的2.12元/斤,大幅拉涨至8月中旬的5.2元/斤。

  目前淘汰鸡的价格已经超过了2涂着远近016年全年的价格,说明在养殖高利润并且鸡龄结构偏年轻的当前,淘汰意愿很小。

  从供给的角度看,鸡蛋供给在目前将会出现逐步变多的态势。

  马上进入开学季,消费终端在8月底就已开始逐渐累积库存,而且通过对月饼品种和制作过程的分析可以发现,其对于鸡蛋的用量很小,中秋节发生在9月初、9月中、9月底还是10月初对鸡蛋现货价格的拉涨并没有直接影响

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,所以对于鸡蛋的直接需求,也并不认为还会有比较明显的提振。

  今年7月由于延续高温干旱天气,导致蔬菜价格出现了非常明显的上涨,山东蔬菜价格指数从6月初的65上涨至8月初的130,上涨幅度到达100%,而从8月份开始,由于降雨开始出现,并且持续高温天气有所缓解,蔬菜的价格也开始出现回落,8月25日,蔬菜价格指数已从8月初的135下跌至110,下跌18.5%。

  蔬菜价格的下跌也意味着蔬菜的供给已经不像7月份那样短缺,而且蔬菜价格的下跌也减少了一部分鸡蛋对于蔬菜的替换需求。

  因此随着秋天的到来,学校教学进入正轨,鸡蛋的整体需求将较8月底有所减少。

  通过对供给和需求端的分析,可以发现,在9月份,鸡蛋在7、8月份出现的供小于求的格局将逐渐出现减缓,甚至逆转,这里面涉及到情绪化的短期囤货与抛货。

  因此在后面的一段时间里,鸡蛋现货价格高位震荡后有明显的下跌预期。

  图5

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